Во всем мире огромное количество акционерных обществ, размещающих свои акции на биржевых площадках. Поскольку отслеживание ценовых изменений всех бумаг не представляется возможным, понять ситуацию на рынке были созданы биржевые индексы (далее по тексту – Index). Они применяются инвесторами для анализа ситуации, происходящей на биржевой площадке и прогнозирования результатов торговли акциями.
Биржевые индексы, которые также носят название «фондовые», считаются эффективными показателями ситуации, происходящей на фондовом рынке. Его вычисления проводятся на основании корзины бумаг, которые отличаются высокой ликвидностью. Index используется не только для выполнения анализа рыночной ситуации, но и позволяет оценить состояния экономического цикла в текущий момент.
На любой фондовой бирже торгуются разные биржевые индексы. Они различаются по числу акций и по отрасли, к которой принадлежат. Рассмотрим подробно, что такое фондовый индекс, принцип его работы и зачем он применяется.
В зависимости от методов расчетов индексов их можно разделить на следующие группы:
В зависимости от географического расположения индикаторы фондовые рынка подразделяются на:
Фондовые или биржевые индексы – это показатели, демонстрирующие ценовые изменения, касающиеся определенного рынка акций. К примеру, Index NASDAQ100 создан для отслеживания общего состояния акций ста крупнейших по рыночной капитализации компаний, обращающихся на фондовой бирже NASDAQ.
Если в наименовании Index есть численный показатель, это число означает число компаний, которые входят в него. По ним рассчитывается Index.
Простыми словами, биржевой или фондовый индекс – это портфель ценных бумаг, стоимость которого свидетельствует о развитии определенной отрасли и экономики в целом.
Для расчета индекса он должен иметь какую-либо базу для этих расчетов. К этой базе относится состав акций, и она носит название «корзина». В нее могут быть включены бумаги крупнейших компаний промышленной отрасли – автоконцерны, кинокомпании и другие.
Котировки биржевых индексов служат отражением средней цены бумаг, включенных в «корзину». Причем важную роль играет лишь динамика цен, а абсолютное значение несет мало информации. Если индекс демонстрирует увеличение цены, это свидетельствует о том, что состояние крупных компаний удовлетворительно. Отсюда следует, что экономика находится в «здоровом» состоянии. Если фондовый индекс показывает падение цены, это говорит о том, что инвесторы начали продавать акции. Это свидетельствует о неудовлетворительном состоянии экономики, что является поводом для беспокойства.
Юридическими владельцами Index являются определенные компании, принадлежащие крупным акционерам и владельцам бирж. Например, S&P500 юридически принадлежит американской компании Standard & Poors. При этом Index был создан почти через сотню лет после основания компании. На сегодняшний день она является ведущим международным рейтинговым агентством, дочерним предприятием корпорации McGraw-Hill (США), занимающаяся анализом финансовых рынков. Головной организацией является S&P Global.
Каждая биржевая площадка или компания имеет группу индексов, которые в свою очередь имеют свои подиндексы. Все вместе они носят название семейства фондовых индексов. Например, основной китайский индикатор Hang Seng Index (HSI) был создан в конце 60-х прошлого века. На сегодняшний день его корзина имеет капитализацию более трех триллионов долларов. Число компаний, входящих в Hang Seng Index варьируется в пределах пятидесяти. HSI имеет целое семейство Index.
Рассматриваемый выше DJIA, как и прочие основные фондовые индексы, имеет большое семейство. На скриншотах можно увидеть семейство Index известной биржевой площадки Нью-Йорка NYSE.
На сегодняшний день существует множество международных и национальных фондовых индексов. Среди них можно выделить основные, многие из которых созданы практически сотню лет назад.
Промышленный индекс DJIA считается наиболее известным во всем мире. Рассчитывается он с помощью показателей входящих в него крупных американских компаний. Участие в названии индекса понятия «промышленный» устарело, скорей всего оно считается историческим, поскольку в настоящее время большое количество эмитентов, входящих в него, не относятся к промышленности.
В «корзину» DJIA включены такие гигантские компании, как Майкрософт и Эппл, Кока-Кола, Найк и другие. По этой причине DJIA служит отражением не только общего рыночного настроения, но и экономики Соединенных Штатов Америки в целом.
Изменения Index в отрицательную сторону обусловлены крупнейшими катастрофами, происходящими в США. Например, после террористических актов, произошедших в Нью-Йорке в сентябре 2001 г., в течение первого же торгового дня наблюдалось падение индекса больше, чем на 7 процентов.
В семейство Index Dow Jones входят также:
Поскольку США считается основателем фондовых индексов, в него входят многие известные Index, например:
Существует много европейских индексов. Они не настолько популярны и известны, как американские. Это связано с тем, что они были созданы намного позже. Несмотря на это, в их расчеты также входят самые крупные компании-эмитенты со всего мира.
В Российской Федерации биржевые индексы рассчитывает Московская фондовая биржа. К ним относятся индексы Московской биржи (рассчитываются в рублях) и РТС (вычисляется в американских долларах). Индексы представлены стоимостью акция самых крупных российских компаний, осуществляющих деятельность в различных экономических сферах. Это могут быть предприятия нефтегазовой промышленности, телекоммуникационные и финансовые компании, а также предприятия, составляющие потребительский сектор экономики.
IMOEX – индекс Московской биржи – является главным индикатором рынка ценных бумаг России, выражается в российских рублях. На начало прошлого года он включал в себя 39 эмитентов, бумаги которых обладают самой высокой ликвидностью. Наибольшая доля в IMOEX принадлежит конгломерату ПАО «Сбербанк», транснациональной энергетической компании ПАО «Газпром» и российской нефтяной компании ПАО «НК «Лукойл». Акциями этих крупнейших компаний инвесторы торгуют чаще всего. МосБиржа пересматривает состав «корзины» IMOEX и вес ценных бумаг раз в 3 месяца. Кроме того, биржа вычисляет Total Return Index (индекс полной доходности), в расчет которого входят выплаты дивидендов.
Расчет IMOEX начался со ста пунктов. Это было в 1997 году. Через год показатель индекса достиг исторического минимального значения, которое составило 18,5 пунктов. Максимальное значение зафиксировано через несколько месяцев, он составило 3166 пунктов.
RTSI – индекс РТС, полностью аналогичный IMOEX, однако, выраженный в американских долларах. В настоящее время в RTSI включены 39 крупных российских эмитентов с самыми высоколиквидными бумагами, принадлежащие к различным экономическим секторам. МосБиржа занимается пересмотром состава «корзины» индекса и веса бумаг, входящих в него, ежеквартально.
Расчет RTSI начался со ста пунктов. Это было в 1995 году. Через год показатель индекса достиг исторического минимального значения, которое составило 37,7 пунктов. Максимальное значение зафиксировано через десять лет (в 2008 г.). Рекордное значение составило 2498,1 пунктов.
MOEXBC – Index голубых фишек МосБиржи. В его «корзину» включены пятнадцать акций компаний, обладающих самой высокой ликвидностью и рыночной капитализацией. MOEXBC рассчитывается на стоимости акций, выраженной в российских рублях. Самым большим весом обладают обычные акции следующих эмитентов: ПАО «Сбербанк», энергетическая компания ПАО «Газпром», нефтяная компания ПАО «НК «Лукойл», ПАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель», газовая компания ПАО «Новатэк».
MSCI Russia — биржевой индекс, расчет которого осуществляется финансовой компанией MSCI. На данный показатель, чаще всего ориентируются крупнейшие инвестиционные фонды иностранных государств. Количество их составляет больше 600. Вместо проведения самостоятельного детального анализа отечественных эмитентов, фонды выбирают для приобретения ценные бумаги, включенные в «корзину» MSCI Russia – частично либо полностью.
Компания MSCI занимается пересмотром индексов ежеквартально. Изменившийся вес бумаг отечественных в индексе, а также включение-исключение их из «корзины» могут значительно повлиять на рынок, поскольку после ребалансирования MSCI Russia происходит изменение структуры портфелей инвестиционных фондов.
Расчет Index выражен в американских долларах на основе показателей в рублевом эквиваленте по ценам, установленным на бирже России, а также в иностранной валюте – по ценам российских акций, находящихся в обращении на площадках зарубежных стран. К последним относятся:
Вес бумаг эмитента в Index MSCI Russia обусловлен его рыночной капитализацией, числом свободно обращающихся бумаг (Free Float), а также доступности их для зарубежных участников рынка.
Если рассматривать биржевые индексы, сами по себе они не являются активами. Они представляют собой средние арифметические или взвешенные котировки портфеля ценных бумаг. Рассмотрим, как по ним осуществлять торговлю. Основным инструментом, предназначенным для получения прибыли за счет торговли фондовыми индексами, является фьючерс. Фьючерсные контракты на биржевые индексы не могут быть поставочными, предусматривающими фактическую поставку товара, как например, фьючерсные контракты на нефть. Они могут быть исключительно расчетными. Торговля осуществляется только относительно показателей индекса. Инвестор не получает право собственности на бумаги эмитентов, включенных в «корзину».
С учетом того, что биржевой индекс является своего рода индикатором рыночного настроения, он позволяет инвестору понять поведение котировок акций, включенных в Index.
Между ценовыми графиками индекса и конкретной бумаги можно отследить выраженную положительную корреляцию. Отсюда следует, что показатели биржевого индекса должны учитываться в процессе торговли бумагами эмитентов, включенных в него.
Наблюдая за дневными ценовыми графиками RTSI и ценных бумаг ПАО «Сбербанк» можно заметить отчетливо выраженную положительную корреляцию. Отмечается повторение движения активов: при росте индекса наблюдается рост котировок бумаг ПАО «Сбербанк».
Корреляция активов может применяться в торговле, как подтверждающий сигнал. Если показатели индекса падают, можно ждать, что в ближайшее время упадут цены и акций.
Каждому участнику торговли важно знать, как повлияют определенные фондовые индексы на пары валют. К примеру, японский индекс Nikkei 225 прочно взаимосвязаны с парами, в которые входит японская иена.
Индексы – это не только аналитические данные, которые могут быть полезны для участников рынка, предпочитающих изучать статистику. Они являются полноценным финансовым инструментом, позволяющим осуществлять сделки за счет покупки фьючерсов на индексы, анализировать состояние сферы деятельности эмитента. Также индексы позволяют участником рынка осуществлять фундаментальный анализ, оценивать на готовые портфели и вкладывать инвестиции в ETF.
Фонды ETF приобретает все большую популярность. Они имеют второе название – индексные фонды. Это связано с тем, что ETF повторяют корзины фондовых индексов.
Принцип работы ETF следующий: фонд приобретает все бумаги, которые входят в Index, и удерживает их у себя в активах. Сам фонд ETF представляет публичное акционерное общество, акции которого обращаются на бирже. Инвестор приобретает бумаги данного фонда, отражающие конкретный индекс.
Таким образом, вложение инвестиций в биржевой индекс возможно при покупке на торговой площадке всех акций, включенных в корзину «индекса», или ценных бумаг фондов ETF, инвестиционный портфель которых копирует состав «корзины» соответствующего фондового индекса.
Каждый из указанных выше индексов отличается спецификой отбора. Главными критериями являются ликвидность и объем свободно обращающихся ценных бумаг.
Выбирая в качестве деятельности торговлю на фондовой бирже, важно руководствоваться методами фундаментального анализа. Это обусловлено тем, что он основан на факторах, создающих движение котировок. Это денежные потоки, настроение участников торговли, анализ соотношения спроса и предложения, взаимодействие финансовых рынков друг с другом. Использование фундаментального анализа поможет инвестору стабильно извлекать крупную прибыль от инвестиций в ценные бумаги.