Главная > Новости от Alex Grey > Что такое листинг на бирже

Что такое листинг на бирже

Все акции, которые котируются на бирже обязательно входят в листинг на бирже. Иначе говоря, листинг на бирже представляет собой список перечисления всех активов, которые задействованы в биржевой торговле.

Каждая биржа предусматривает свой перечень, причем акциям, которые включены в листинг одной биржи, ничего не препятствует подобным образом быть включенными и на других биржах. Таким образом, одни и те же ценные бумаги могут участвовать в торговле на нескольких биржевых площадках, однако, каждая из них отличается своим перечнем торгуемых активов.

Суть листинга на бирже простыми словами

Сущность листинга заключается в том, что кроме перечня активов он состоит и из следующих значимых моментов:

  1. Ряда различных формальных процедур перед тем, как актив будет включен в данный перечень.
  2. Контроль соответствия актива требованиям биржи.

Помимо того, по уровню публичности, листинг бывает:

  • первичный;
  • вторичный.

  Первичный предусматривает обращение акций на отечественном рынке, а вторичный предполагает обращение акций за пределами страны, то есть на международном рынке.

Зачем нужен весь этот бюрократический процесс и почему сразу не включить актив в перечень торгуемых, ведь биржа имеет комиссионное вознаграждение с каждой сделки. Чем больше акций на ней будет продаваться/покупаться, тем больше сделок и, следовательно, прибыли на ней будет. Ответ на данный вопрос кроется в одном слове – авторитет, ведь каждая биржа беспокоится о собственной репутации, поскольку она является гарантом выполнения оформленных на ней сделок, в связи с чем ей нецелесообразно работать с ненадежными эмитентами и отвечать за их действия.

Процедура листинга на фондовой бирже

Листинг на фондовой бирже состоит из следующих этапов:

  1. Подается заявление компанией, которая выпускает ценные бумаги, либо ее доверенным лицом. Оно составляется в соответствии с действующими правилами биржи, на которой будут выставлены акции.
  2. Оформление договора между эмитентом и биржевой площадкой о выполнении анализа экспертами, что необходимо для того, чтобы оценить платежеспособность и рентабельность эмитента, а также степень ликвидности выпускаемых им ценных бумаг.
  3. Представление требуемых данных о хозяйственной деятельности компании на основании финансовой отчетности за несколько прошедших лет. Также необходима документация, свидетельствующая о проведении Initial Public Offering (IPO).

После того, как компания, выпускающая ценные бумаги, предоставила все требуемые сведения и прошла аудит, биржевая (котировальная) комиссия, которая занимается допуском акций, окончательно решает, включать или не включать акции в листинг биржи.

Критерии для листинга

Биржи отличаются друг от друга отдельными критериями для включения в листинг акций, главными из которых можно назвать:

  • итоговую цену финансовых инструментов эмитента;
  • чистую прибыль эмитента по результатам деятельности за последние года;
  • величину выпуска акций, которые включаются в листинг.

Помимо того, определенная биржевая площадка может отличаться собственными критериями отбора. В качестве примера следует рассмотреть главные требования, которые предъявляются к эмитенту, который изъявил желание разместить ценные бумаги на Московской бирже.

Изначально следует отметить, что перечень акций, имеющих допуск к торговле на Московской бирже, имеет три уровня – котировальный список 1-го, 2-го и 3-го уровней. Рассмотрим перечень требований:

  1. Ценные бумаги, которые размещаются в перечне, обязательно должны отвечать нормативным требованиям Центробанка России и действующим законам.
  2. Проспект акций должен регистрироваться в обязательном порядке.
  3. Сведения должны быть открытыми в соответствии с действующими законами России о ценных бумагах.
  4. Ценные бумаги должны обслуживаться в Расчетном депозитарии.
  5. Объем эмиссии ценных бумаг не должен быть меньше 2 млрд. руб. Это необходимо, чтобы включить бумаги в котировальный список 1-го уровня, а для второго необходимо не меньше 500 млн. руб.
  6. Номинальная цена ценных бумаг не должна быть более 50 тыс. руб.
  7. Компания, выпускающая ценные бумаги, должна существовать на рынке не меньше 3-х лет (1-й уровень) и не меньше 12 месяцев (2-й уровень).
  8. Бухгалтерская отчетность должны быть опубликована в обязательном порядке за 3 года (1-й уровень) и за 12 месяцев (2-й уровень).
  9. Убытки должны отсутствовать по результатам деятельности за последние 2 года (1-й уровень) и за последний год (2-й уровень).
  10. За период деятельности компании, выпускающей ценные бумаги, не должно быть дефолта. Если же дефолт был, то с того момента должно пройти не меньше 3-х лет (1-й уровень), не меньше 2-х лет (2-й уровень).
  11. Эмитент должен иметь кредитный рейтинг, равный или превышающий уровень, который установлен на бирже. Это касается ценных бумаг, которые должны быть включены в котировальный список 1-го уровня.
  12. Существование у эмитента гарантийного обеспечения, величина которого равна или превышает итоговую номинальную стоимость всех ценных бумаг, которые подлежат включению в список.
  13. Компания, выпускающая ценные бумаги, должна назначить представителя акционеров.
  14. Эмитент обязан соблюдать Правила листинга биржи.

Чем выгоден листинг для эмитента

Листинг выгоден для компании, выпускающей ценные бумаги, в первую очередь тем, что факт включения ее ценных бумаг в котировальный лист любой биржи позволяет ей привлечь дополнительные инвестиции. К примеру, появляется возможность в любой момент выбросить на рынок часть акций, которые остались в собственности компании-эмитента после проведения Initial Public Offering, получив за нее требуемые средства, не заморачиваясь с банками и прочими финансово-кредитными учреждениями.

Торгуемые акции на биржевой площадке находятся в более выгодном положении среди инвесторов, чего нельзя сказать о ценных бумагах, торговля которыми происходит вне биржи. Данный фактор оказывает положительное влияние на цену акций, а в результате, на уровень капитализации рынка компании, которая выпускает ценные бумаги.

Компании-эмитенты, акции которых торгуются на биржах, имеющих авторитет, в придачу ко всему имеют рейтинговую оценку, что тоже в значительной степени позволяет увеличить их привлекательность для инвесторов, увеличить количество ценных бумаг и повысить капитализацию рынка. Ценные бумаги, которые привлекают инвесторов, торгуются с более высокой активностью, на них всегда есть спрос, растет степень их ликвидности, а, одновременно с ней, и ликвидность активов эмитента.

Чем выгоден листинг для инвесторов

Листинг компании на бирже способствует созданию максимально положительным условиям для биржевой торговли. За счет тщательности отбора эмитентов, которые подлежат включению в котировальные списки, участники биржевой торговли и инвесторы могут не беспокоиться о благонадежности торгуемых ими акций.

Всем, кто участвует в биржевой торговле, становится доступной бухгалтерская отчетность эмитентов и многие другие сведения, ведь их раскрытие считается одним из главных условий листинга.

Процедура листинга дает возможность эмитенту приобрести больше доверия и привлекательности со стороны инвесторов. Инвесторы приобретают защиту собственных интересов за счет торговли на официальной бирже в соответствии со строгими правилами, установленными Центробанком России и действующим законодательством.