Эмиссионный доход представляет собой разницу, образованную между номинальной стоимостью ценной бумаги и реальной стоимостью их размещения, то есть рыночной ценой. Разумеется, если имеется в виду доход, то и расхождение это должно быть положительным. Это означает, что рыночная стоимость должна превышать номинальную.
Стоит отметить, что эмиссионный доход возможен только у эмитентов, которые являются акционерными обществами. В финансовой отчетности этот показатель находится в разделе баланса «Добавочный капитал».
Рассматриваемый вид дохода не облагается налогами. Таким образом, после продажи своих бумаг по стоимости, которая выше номинальной, эмитент фактически извлекает прибыль. Она представляет собой разницу между ценой размещения акции на бирже и ее номиналом, при этом налогом эта прибыль не облагается.
Эмиссионный доход, поскольку он входит в добавочный капитал, не предназначен для удовлетворения текущих нужд эмитента. Его предназначение заключается в создании резервных фондов акционерного общества.
Особенности расчета данного показателя
Рассмотрим, как рассчитать эмиссионный доход. Он вычисляется по несложной формуле:
ЭД = (Цр – Цн) х N, где
ЭД является рассчитываемым показателем, а Цр – ценой размещения бумаг.
Цн представляет собой номинальную стоимость бумаг, то есть соотношение размера уставного капитала и количества акций данного эмитента. N является числом размещаемых бумаг.
Рассмотрим наглядно определение эмиссионного дохода на простом примере. Допустим, определенная компания-эмитент, имеющая уставный капитал в размере 10 миллионов рублей, осуществила выпуск акций в количестве 100 тысяч. Номинальная цена каждой бумаги представляет собой соотношение величины уставного капитала и числа выпущенных акций.
Таким образом, она составит 100 рублей:
10 000 000 / 100 000 = 100
Несмотря на оптимистический настрой инвесторов в отношении данного эмитента, в процессе эмиссии представилось возможным размещение бумаг по 105 руб., а не по ожидаемым 100 руб., следовательно, стоимость размещения бумаг превышает номинальную. В данной ситуации между рыночной и номинальной стоимостью расхождение равно 5 руб. В таком случае, эмиссионный доход представляет собой: 5 х 100 тысяч = 500 тысяч рублей.
Помимо того, получение эмиссионного дохода возможно посредством дальнейшего размещения бумаг после того, как произошел их обратный выкуп. Тогда данный показатель можно рассчитать по следующей формуле:
ЭД = (Цр – Цов) х N, где
Цр – стоимость, по которой размещены ценные бумаги после их обратного выкупа;
Цов – стоимость обратного выкупа;
N – число бумаг, которые подлежат обратному выкупу.
В качестве примера рассмотрим следующую ситуацию. Эмитент произвел обратный выкуп собственных акций в количестве 200 тысяч. Их цена составляла 500 руб. Затем эмитент разместил акции на биржевой площадке по цене, равной 550 руб. Вследствие данных операций, эмиссионный доход составил:
(550 – 500) х 200 тыс. = 10 000 000 рублей
Как было отмечено ранее, данная сумма не подлежит налогообложению. Ее целевое назначение – создание резервных фондов.
Следует отметить, что встречается использование рассматриваемого понятия и для обществ с ограниченной ответственностью. При этом имеется в виду отклонение между номинальной ценой долей участников уставного капитала ООО и стоимостью, образованной в результате его увеличения.
Приняв решение инвестировать в акции и торговать ими на фондовом рынке, важно знать, что для стабильного получения прибыли и минимизации рисков необходимо руководствоваться фундаментальным анализом. Он изучает факторы, которые создают ценовое движение. Ими являются настроение публики, денежные потоки, взаимодействие рынков между собой, оценка соотношения спроса и предложения и многие другие факторы.
