ETF — Биржевые фонды

Торгуемые на бирже зарубежные ETF фонды относятся к одной из форм коллективного инвестирования и являются аналогом отечественных ПИФов. Рассмотрим подробнее, что это такое и чем эти фонды отличаются друг от друга.

При покупке акций подобного фонда, трейдер получает долю крупного пула инвестиций. Это дает возможность даже с незначительным капиталом совершать по максимуму диверсифицированные вложения согласно правилам инвестирования. Для самостоятельного осуществления данных действий трейдеру потребовалось бы гораздо больше средств. Для этих целей формируется инвестиционный пул, а каждый его участник владеет небольшой частью общего результата инвестирования.

Юрисдикция, ценные бумаги, валюта, драгметаллы, недвижимость и прочие активы ETF являются зарубежными, как и сам фонд.

Биржевые индексные фонды ETF подразделяются на две главных группы:

пассивного управления – являются более распространенными;
активного управления.

Чем отличаются ETF и ПИФ

Основное отличие в преимущественной принадлежности ETF к индексным фондам. Отечественные ПИФы же, чаще всего, находятся под управлением менеджеров инвестиционных компаний. Индексные биржевые фонды ETF имеют структуру, с точностью повторяющую биржевой индекс, на котором основан фонд. Основная задача данного фонда с предельной точностью соответствовать показателям индекса. Это является весомым преимуществом инвестора, позволяющим четко диверсифицировать собственные инвестиционные вложения. Такой подход является его страховкой от ошибок менеджера в процессе управления. Ситуация, при которой наблюдается рост индекса с одновременным падением динамики фонда, в случае с индексным ETF исключена. При этом данный подход может сработать и против инвестора – при спаде рынка ETF фонд будет с точностью его повторять. С фондами активного управления существует ограничение падения действиями управляющих.
Exchange Traded Fund предусматривают большое количество различных инструментов и широкую географию, они дают возможность инвестирования в отдельные экономические сектора разных стран.
В отличие от ПИФов, исключающих дивидендные выплаты, большинство ETF платят дивиденды, а та часть фондов, которая не платит, делает их реинвестирование согласно структуре индекса, лежащего в их основе. Реинвестирование купонов по облигационным выпускам ETF происходит пропорционально первоначальной структуре фондового индекса.
Первоначально инвестиционные фонды ETF формировались в качестве биржевого инструмента. По этой причине они являются более ликвидными, чем ПИФы.
Комиссия при купле-продаже ETF намного меньше комиссии ПИФов. При приобретении либо погашении пая ПИФа в управляющей компании трейдер должен оплатить скидку/надбавку, которая составляет несколько процентов от цены пая.

Классификация ETF

Большое количество ETF фондов можно классифицировать по разным признакам:

Зависимо от формы управления.

Как было сказано выше, Exchange Traded Fund подразделяются на фонды пассивного и активного управления. Вторые являются менее распространенными и работают со стратегиями менее рискованными. К ним относятся хеджирование и арбитражная торговля.

Зависимо от принадлежности к определенной стране.

Exchange Traded Fund покрывают почти все рынки, которые есть в мире. К примеру, на торговой площадке США обращаются ETF на главные фондовые индексы почти всех стран. При этом в разрезе одной страны обращаются несколько ETF фондов на разные фондовые индексы.

По экономическим секторам.

Биржевые фонды дают возможность вкладывать инвестиции в определенную отрасль, к примеру, энергетики, биотехнологий, IT-технологий, здравоохранения и т.д. Это дает возможность осуществлять инвестирование в более приемлемую для каждого инвестора отрасль.

По типам торговых инструментов.

Биржевые инвестиционные фонды ETF подразделяются на такие ключевые группы, как Exchange Traded Fund, которые включают в себя акции, облигации, товарную продукцию, недвижимое имущество, а также валютные ETF фонды. Фонды, осуществляющие инвестирование в акции, чаще всего, повторяют какой-либо биржевой индекс страны либо отрасли. Фонды, инвестирующие в облигации, также дублируют структуру фондовых индексов. Фонды денежного рынка дают возможность инвестирования сразу в разные валютные корзины либо финансовые инструменты данного рынка. При покупке каких-либо валют ETF извлекает прибыль от разницы процентов по валютам разных стран, этим способствуя увеличению собственных активов. Товарные фонды осуществляют инвестирование в разные товары, торгуемые на биржевой площадке. К ним относятся продукция сельского хозяйства, драгметаллы, нефтегазовая продукция и другие.

ETF очень много – только на бирже NYSE можно купить 1502 разных фондов. Как выбрать фонд ETF, учитывая условия нашей страны? На Московской бирже выбор гораздо меньше, здесь торгуется всего 12 ETF, принадлежащих Finex.

Главной особенностью обращающихся на отечественном рынке фондов считается то, что большая часть из них основана на иностранных активах, номинированных в валюте. Таким же образом они рассчитываются и автоматически конвертируются. Сначала в рублевом эквиваленте приобретается валюта, а затем нужный ETF.

Также есть определенный режим торгов, который называется РПС – режим переговорных сделок. Он дает возможность получения инвестором котировки валют фонда для покупки валюты, которая имеется на брокерском счете.

Инвестирование в ETF фонды

Рассмотрим, как инвестировать в ETF фонды. Основное свойство Exchange Traded Fund – это предоставление возможности максимальной диверсификации, за счет которой сводятся к минимуму существенные риски инвестиционного характера.

Прежде всего ETF способствуют покрытию одновременно огромного числа разных компаний. Это является эффективным средством минимизации рисков каждой компании по отдельности. В данной ситуации обеспечивается защита инвестора от неожиданного неблагоприятного развития событий по каждой отдельной компании. К примеру, глобальные аварии и катастрофы техногенного характера, оказывающие влияние на котировки различных компаний, а также дефолты компаний-эмитентов по облигационным выпускам. Внутренняя диверсификация является в данном случае надежной защитой, которую можно обеспечить за счет приобретения ETF.

Впоследствии инвестор может уменьшить риски определенных секторов за счет диверсификации, если на данном секторе будут неблагоприятно развиваться события из-за плохой рыночной конъюнктуры в области сбыта или вследствие невыгодных решений политического характера. Делается это также путем приобретения ETF.

На последующем этапе инвестор может минимизировать риски, связанные с определенной страной, что дает возможность застраховаться от оттока средств с рынков определенного государства. Exchange Traded Fund позволяет осуществлять инвестирование в экономические отрасли развивающихся и развитых государств.

Также инвестор может свести к минимуму валютные риски, обеспечить защиту своего инвестиционного портфеля от неблагоприятных колебаний валют либо в полной мере уравновесить валютный риск. На Московской бирже это достижимо путем приобретения фондов FXRB и FXRU. Первый фонд способствует повышению чистого валютного дохода по облигациям. Его цена служит отражением увеличения цены валюты. Второй фонд способствует повышению чистого рублевого дохода и считается рублевой составляющей инвестиций. Вследствие этого инвестор извлекает прибыль по облигациям в валюте и рублях, чем защищает инвестиционный портфель от колебаний валют из-за равномерного инвестирования в рублях и долларах.

Как купить Exchange Traded Fund

Где купить ETF? Проще всего это сделать на Московской бирже. Преимуществами такого выбора являются небольшие комиссионные брокера и биржи, простота заключения сделки, основным недостатком – ограничение выбора инструментов.

Еще один способ – открыть брокерский счет на иностранной бирже через какую-либо отечественную брокерскую компанию. Преимуществом в этом случае является полный доступ к множеству ETF. К недостаткам относится двойной размер комиссионных двух брокеров и довольно высокий порог вхождения изначальных инвестиций, который равен около пяти тысяч долларов.

Кроме того, предоставление доступа к большому количеству Exchange Traded Fund, торгуемых в мире, возможно путем открытия счета непосредственно в зарубежной брокерской компании. Этот вариант позволяет избежать двойного размера комиссии, однако, возможно возникновение проблем из-за языкового барьера и документов.

Последний способ инвестирования – это покупка специализированного паевого инвестиционного фонда, который вкладывает инвестиции в Exchange Traded Fund. В настоящее время на отечественном рынке насчитывается около 80 таких фондов, которые вкладывают инвестиции в иностранные активы. Наибольшую часть инвестиций паевые инвестиционные фонды вкладывают напрямую через ETF.

Встречаются фонды, осуществляющие инвестирование в единственный ETF. Их динамика в наибольшей степени аналогична динамике этого ETF.

Положительные стороны и недостатки ETF

Как заключение, следует подчеркнуть главные плюсы вложения инвестиций в рассматриваемые инструменты, а также выделить риски, свойственные им. К плюсам относятся:

Максимальная диверсификация, что касается абсолютно разных направлений. Это позволяет инвестору минимизировать риски также любых направлений, а этого довольно трудно достичь посредством обычного инвестирования. При этом диверсификация может быть направлена на валютные риски, а также риски, связанные с отдельной отраслью или страной. Кроме того, возможно формирование из Exchange Traded Fund портфелей инвестиций, состоящих из разнообразных торговых инструментов.
Так как Exchange Traded Fund представляет собой достаточно гибкий инструмент для инвестирования, то противоположными диверсификации могут быть конкретные инвестиционные вложения в определенный экономический сектор или страну, которые представляют наибольший интерес для инвестора. Это предусматривает весомые преимущества для профессионалов сферы инвестирования. Инвесторы могут разрешить ряд задач узкой направленности, которые связаны с инвестированием.
В сравнении с ПИФами у ETF довольно незначительные комиссионные затраты. Комиссионные ПИФов за управление колеблются в пределах 3-4 процентов от активов, комиссия Exchange Traded Fund составляет около одного процента. При покупке/погашении ПИФа инвестор выплачивает надбавку/скидку, равную 0,5-1,5 процента от общей стоимости пая. Покупка/продажа ETF не предусматривает таких выплат.
Торговля на площадке ETF является более ликвидной, чем обращение на бирже ПИФов. Помимо этого, рынок ETF предусматривает наличие маркет-мейкеров, которые обязаны обеспечивать поддержание ликвидности на рынке, следовательно, инвестор всегда сможет совершить продажу/покупку необходимого ему ETF.

Далее рассмотрим минусы инвестирования в Exchange Traded Fund. Ими являются:

ETF, как и другие торговые инструменты, подвержены рискам падения котировок. Этот риск можно минимизировать за счет обширной диверсификации или покупки ETF инструментов валютного рынка, однако, в полной степени исключить риски невозможно.
Следует отметить, что все ETF отличаются зарубежной юрисдикцией. В данном случае это следует воспринимать с позиции растущих рисков политического характера для ETF, находящихся в обращении на Московской бирже. В целом ETF представляют собой крупных участников рынка инвестиций и финансов. Ежедневно происходит физическая покупка активов и расчет их цены. Исходя из этого, ключевым риском можно назвать тот факт, что такие торговые инструменты могут исключаться из торговли на российском рынке по политическим причинам.

В качестве вывода можно заметить, что Exchange Traded Fund является довольно новым инструментом, который становится все более популярным в области инвестирования. При этом его основное преимущество в виде обширной диверсификации не отменяет потребности анализа рынков, трендов и определенных активов в отдельности для правильного выбора объекта для инвестиционных вложений.