На фондовом рынке акции являются наиболее востребованным способом инвестирования. Получение прибыли возможно за счет дивидендных выплат и роста стоимости актива. Рассмотрим, какие они бывают и какие выгоднее выбирать инвестору.
Простые и привилегированные бумаги
Акции подразделяются на:
- Обыкновенные – они предоставляют право получения дивидендов и голосования по всем вопросам, связанных с управлением акционерного общества. Также они предусматривают выплаты денежных средств или часть имущества компании в случае ее ликвидации.
- Привилегированные акции – это, в первую очередь, стабильность дивидендных выплат. При этом право голоса ограничено, если выплачиваются дивиденды. Если компания ликвидируется, акционер получит свою долю раньше, чем владельцы обычных бумаг. В капитале акционерного общества объем привилегированных бумаг не должен быть выше 25%.
Дивиденды
Главная причина, по которой инвесторы предпочитают вкладывать средства в приобретение акций — это дивиденды. Они представляют собой долю прибыли, распределяемую среди акционеров. Обычные и привилегированные акции отличаются условиями получения дивидендов:
- Привилегированные предусматривают обязательную дивидендную выплату, а также минимальный порог. Исключением является ситуация, когда компания не получила прибыль. Однако в таком случае их владельцы получают право голоса на собрании акционеров.
- Обыкновенные не предусматривают обязательных выплат дивидендов. Они пользуются спросом из-за возможного роста их стоимости. Инвесторов привлекает также положительная дивидендная история.
Величина выплат вычисляется по индивидуальной формуле, которые предусмотрены дивидендной политикой компании или закреплены в ее Уставе.
Управление компанией
Как было сказано выше, обычные бумаги предоставляют их держателю право голоса, в отличие от привилегированных. Для некрупных частных инвесторов это не имеет большого значения, им важнее получать дивиденды.
Чтобы участвовать в управлении компанией, необходимо владеть по крайней мере 2 % ее ценных бумаг. Дивидендные выплаты не положены, если компания не извлекла прибыль за отчетный период либо не имела денежных резервов, направленных на дивиденды. Тогда владелец привилегированных бумаг получает право голосования с остальными акционерами.
Банкротство
Если компания обанкротилась, дивиденды выплачиваются в порядке очереди. Приоритет отдается держателям привилегированных акций, при этом очередь может и не дойти до остальных акционеров.
Торговля акциями на Московской бирже
Торговля ценными бумагами на Московской бирже имеет свои нюансы:
- чаще всего стоимость привилегированных бумаг выше цены обычных, однако, бывают исключения;
- несмотря на разную стоимость видов активов, размер их дивидендных выплат может быть одинаковым;
- чаще всего ликвидность привилегированных меньше, чем обычных;
- в основном, доля привилегированных бумаг, находящихся в свободном обращении больше, чем простых.
Какие акции лучше выбрать
Однозначного ответа на это вопрос нет – все обусловлено особенностями дивидендной политики компании, а также соотношением стоимости привилегированных и обыкновенных акций.
Важно учитывать следующие нюансы:
- Устав компании и дивидендная политика, в которые могут вноситься разные изменения, влияющие на выплату дивидендов. От утвержденной политики компания может периодически отклоняться, однако, соблюдение закрепленных в Уставе условий является обязательным.
- Разница стоимости акций обоих видов. Цена является отражением соотношения спроса и предложения на рынке. Она может быть неоправданно высокой, и тогда дорогая акция теряет свою привлекательность. Существенная разница в стоимости может быть обусловлена различными факторами, в которых важно разобраться.
- Ликвидность – этот показатель дает возможность быстрой покупки или продажи актива без существенной потери в цене. Чаще всего, обычные акции более ликвидны. По этой причине их стоимость выше.
Вне зависимости от выбранного типа ценных бумаг, для успешной торговли на фондовом рынке важно использовать методы фундаментального анализа.
Для кого привлекательны привилегированные акции
Покупка ценных бумаг данного типа, как правило, осуществляется у брокерских компаний.
Все вышеописанные особенности относятся к самым популярным примерам. Возможно их комбинирование в разных вариантах. Эмитент может осуществить выпуск привилегированных бумаг с каким-либо перечнем условий в рамках, разрешенных законодательством.
Самыми привлекательными можно назвать выпуски, не предусматривающие сроков погашения. Если же такие сроки установлены, они должны максимально дальше от даты выпуска.
Как правило, покупателями данных активов являются разные финансовые учреждения. Это обусловлено определенными налоговыми льготами, которые доступны их владельцам, но не доступны частным инвесторам.
Учитывая факт оптовой покупки таких активов финансовыми учреждениями, они дают возможность получения крупных инвестиций.
Продажа их частыми организациями, готовящимся к проведению IPO, происходит именно по данной причине.
Компании, выпускающие привилегированные бумаги, как правило, пребывают в диапазоне кредитоспособности между максимальной и минимальной границей. Принцип их эмиссии аналогичен выпуску долговых активов. С позиции налогообложения трастовые привилегированные бумаги являются одновременно долговым активом и обыкновенной акцией, выпущенными на балансовом листе.
Многие известные эмитенты выпускают их для финансирования собственных проектов. К ним относятся General Electric, Bank of America и другие.
Часто задаваемые вопросы
Что такое привилегированные акции?
Это вид долевых ценных бумаг, обладающий особыми правами и ограничениями. Их владельцы имеют право на долевое участие в уставном капитале компании, присутствие на собрании акционеров, а также на долю имущества в случае, если компания обанкротится/ликвидируется.
Акции могут быть кумулятивными и конвертируемыми. Дивиденды по кумулятивным могут не выплачиваться в установленный срок, если прибыль компании отсутствует или направлена на ее развитие. Конвертируемые предусматривают право обмена на простые акции или кумулятивные привилегированные. Обязательство выплаты недополученных дивидендов остается.
Чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных?
Почти всегда держателю привилегированных бумаг гарантирован фиксированный доход, кроме ситуаций, когда компания понесла убытки. Деньги на эти выплаты выделяются в первую очередь. Размер дивидендов по обычным обусловлен размером прибыли компании. Держатели привилегированных бумаг могут иметь дополнительные права, которые закреплены в Уставе акционерного общества. К примеру, они имеют право конвертировать один тип акций в другой при определенных обстоятельствах.
Какие акции дороже обыкновенные или привилегированные?
Цена простых акций, как правило, выше стоимости привилегированных. Это связано с более высокой ликвидностью обычных бумаг и заинтересованностью в них крупных инвесторов по причине предоставленного права голосования. Дивидендная доходность зависит от размера выплат и стоимости бумаги: чем выше дивидендные выплаты и меньше цена акции, тем больше этот показатель. Держатели обоих видов активов могут получать дивиденды в одинаковом размере, однако, цена привилегированных ниже, а, следовательно, дивидендная доходность по ним будет больше.
