Все финансовые рынки можно разделить на 2 основных вида: спотовый, на котором действует спотовая цена, и срочный. На последнем, соответственно, действующей является цена по срочным контрактам. Как функционируют эти рынки и чем они отличаются? Рассмотрим также как относятся эти цены к валютному рынку Forex.
Цена спот применяется в расчетах во время совершения сделки, то есть на месте, если перевести данное понятие с английского дословно. Иначе говоря, это рыночная стоимость, действующая в момент заключения контракта.
Спот цена учитывается:
Вопреки тому, что считается правильным проведение взаиморасчетов по спот-сделкам непосредственно во время их заключения, в действительности, длительность данной процедуры может составить 2 дня. При этом, если сделка заключается в пятницу, ее участники должны осуществить расчеты до вторника новой недели – выходные не учитываются.
Если говорить о срочных сделках, а ими являются форварды и фьючерсы, взаиморасчеты по которым проводятся через конкретный период времени после того, как они заключены, стоимость их может определяться с применением спотовых цен, при этом она не является таковой.
Спотовым является рынок, на котором осуществление сделок происходит без предусмотренных заранее договоренностей, то есть в настоящий период времени. Осуществление поставки при этом происходит в течение двух рабочих дней. Спотовая цена — это установленная на момент совершения текущей сделки цена актива. Иначе говоря, покупающая сторона передает денежные средства продающей, которая, в свою очередь, совершает последующую поставку.
Есть следующие виды spot price, классификация которых зависит от срока исполнения обязательств, связанных с поставкой:
Стоит отметить, что TOD дешевле, чем TOM, а TOM дешевле, чем SPT. Отличие между ними состоит в том, что каждый следующий добавляет к цене предшествующего сумму, в размере ключевой ставки, которая делится на число дней в году.
По этой же причине фьючерсные контракты дороже спот-сделок.
Спотовый рынок предусматривает мгновенный наличный обмен. Предложение удовлетворяет спрос, продающая и покупающая сторона встречаются, после чего происходит передача актива от продавца к покупателю.
Своп-сделки открываются, если участник рынка удерживает позиции в течение нескольких дней, а не закрывает их внутри дня. Они совершаются брокером во время перехода через ночь. Принцип простой: происходит продажа текущего свопа, после чего сразу осуществляется его покупка. При этом для участника торговли возможна положительная и отрицательная разница.
Почти весь Forex является спотовым. Даже если участник торговли открывает отложенный ордер, который представляет собой ордер на покупку или продажу актива по заранее установленной стоимости, его исполнение происходит в момент, когда цена ее достигает.
На валютном рынке также применяется спот-курс. Его принцип состоит в том, что стоимость одной национальной валюты выражается в валюте другого государства. Спот-курсы дают возможность торговли экзотическими валютными парами. Весомым преимуществом торговли на споте для участника рынка Форекс считается то, что он может открывать позиции на покупку и продажу валюты сразу. Это повышает возможности спекуляции на ценовых колебаниях. На Forex, как правило, принято использовать очень крупное кредитное плечо (к примеру, 1:400), однако, не стоит забывать о том, что это сопровождается высоким риском обнуления депозита.
Финансовые инструменты, которые торгуются по spot цене – это ценные бумаги, валютные пары или товары. То есть те же активы, торговля которыми происходит на реальных биржах. Для получения прибыли на ценовых колебаниях предназначены CFD – контракты на разницу. Их суть заключается в том, что они являются единственным инструментом спот-рынка, используемым на Forex.
Изменение стоимости контракта происходит так же, как и изменение стоимости базового актива. К примеру, если стоимость зерна на биржевой площадке возросла до определенного уровня, до такой же отметки растет и стоимость CFD. Контракты на разницу были искусственным путем введены в рынок для возможности получения прибыли за счет спекуляций ценными бумагами или товарами. Брокеры не имеют прав на предоставление возможностей трейдеру напрямую торговать активами. CFD-контракты дают возможность обойти эти условия и предназначены именно для осуществления биржевых спекуляций. Контракты на разницу – это единственное, что объединяет валютный и спотовый рынки. Сделки по CFD заключаются на основе использования подхода here and now. Реализуются они по спот-цене.
Покупка/продажа CFD-контракта по spot price возможна во время торговли базовым активом на биржевой площадке.
К преимуществам можно отнести то, что спотовый рынок дешевле срочного. Высокая волатильность позволяет отлично зарабатывать сторонникам спекулятивной торговли.
За счет мгновенного исполнения сделок является ликвидным.
Недостатками являются:
К положительным сторонам спот-сделок относятся:
К минусам относится, как было сказано ранее, проскальзывание. Пока происходит исполнение заявки, возможно изменение цены, способствующее возникновению дополнительных издержек для покупающей стороны, и убытков для продающей. По этой причине срочные сделки отличаются большей степенью надежности, так как их заключение происходит по предварительно установленной стоимости.
Заключение контрактов на срочном рынке осуществляется с отсрочкой. Она может длиться до одного года. Обе стороны договариваются о поставке в настоящий момент, а производится она в оговоренный срок. На срочном рынке осуществляется торговля не базовыми активами, а фьючерсными и опционными контрактами, то есть их производными, которые представляют собой права и обязательства, связанные с куплей-продажей актива.
Таким образом, при покупке фьючерсного контракта на валютную пару евро/американский доллар у трейдера возникают обязательства на приобретение актива по прошествии срока.
Это и есть основное различие spot price от стоимости по срочным сделкам. Торговля опционными и фьючерсными контрактами на спотовом рынке невозможна, так как контракт не может быть исполнен за такой краткий срок.
Что качается опционов, трейдер получает право купли-продажи торгового инструмента в будущей перспективе. Стоит заметить, что он может и не воспользоваться данным правом, если стоимость актива в это время его не удовлетворяет. Премиальное вознаграждение, выплачиваемое продающей стороне за контракт, не будет возвращено. Оно и считается платой за возможность покупки актива по стоимости, фиксированной в дальнейшем.
На срочном рынке чаще всего покупку опционов и фьючерсов для хеджирования валютных рисков осуществляют изготовители, импортеры/экспортеры, крупнейшие хедж-фонды.
Кроме того, производные активы используют некоторые участники торговли с целью страхования рисков. Они совершают покупку одного инструмента по spot price и покупку опционного контракта на продажу того же инструмента на срочном рынке. Закрытие спот-сделки происходит вместе со сроком экспирации опционного контракта.
Если спотовая сделка дала благоприятные результаты, а к сроку экспирации предоставила право продажи актива по установленной заранее цене, это повлечет за собой потери для трейдера. В результате он не сможет воспользоваться этим правом. Прибыль он, разумеется, получит в намного меньшем размере, так как выплатит премиальное вознаграждение продавцу за приобретение опциона.
В целом, термин spot price свойственен для рынка ценных бумаг, товарного и валютного. Последний называется спотовым среди участников торговли, так как происходит моментальное заключение сделки. Если брокерская компания работает в соответствии с технологией ECN, принцип работы будет таким же, как и в работе спот-рынка. И все же, следует помнить, что Forex является внебиржевым рынком.
Как уже отмечалось, спотовый рынок не предназначен для спекулятивной торговли. Но трейдеры стали активно пользоваться обоими рынками для защиты от рисков. К примеру, один и тот же трейдер может совершить покупку бумаг на спотовом рынке, в то же время заключив форвардный контракт.
Spot price интересна для участников рынка при работе с любыми торговыми инструментами, регулярно отслеживаемыми.
Вне зависимости от выбора рынка, для успешной и прибыльной торговли очень важно пользоваться методами фундаментального анализа, поскольку он изучает факторы, которые создают движение на рынке. Ими являются настроение участников торговли, оценка соотношения спроса и предложения, денежные потоки, а также взаимодействие рынков между собой.