Ставка рефинансирования — это процент, под который Центральный Банк какого-либо государства выдает займы. При этом они предоставляются не частным лицам, а коммерческим банковским организациям. В целом ЦБ работает в основном с банками.
В России это понятие впервые появилось в мае 1992 года, в телеграмме Центробанка № 01-156. До этого термин носил название учетной ставки по централизованным кредитным ресурсам.
На сайте Центрального Банка РФ приведены значения ставки рефинансирования за прошедшие годы:
С 2016 года Центробанк приравнял эти значения к ключевой ставке, при этом само понятие по-прежнему широко применяется в РФ.
Прежде всего, рассматриваемый показатель оказывает влияние на условия деятельности других банковских учреждений разных стран и их граждан. Иначе говоря, от него зависит процент, под который берут займы физические лица, или размер возможного депозита банка. Это связано с тем, что банк, который занимается кредитованием населения, в свою очередь, получает кредитование у Центрального Банка.
Чтобы банковские учреждения работали с прибылью, они должны предоставлять кредиты под процент значительно выше, чем та процентная ставка, под которую они сами берут займы. Например, если ставка ЦБ равна 8,3%, банковская организация, предоставляющая кредит физическим лицам под 14 %, получает чистую прибыль, которая составляет 14 – 8,3% = 5,7 %.
Ниже можно увидеть график изменений ставки рефинансирования Центрального Банка России с 1992 по 2010 год.
Рассмотрим, как происходит влияние ставки рефинансирования на стоимость национальной валюты. Когда Центральный Банк какого-либо государства публикует ее значение, курсовая стоимость валюты может внезапно возрасти. Это происходит, если опубликованное значение оказалось ниже, чем планируемое. Также курс валюты может резко упасть. Это происходит, если опубликованное значение оказалось больше, чем планируемое. Курс может остаться без изменений, если опубликовано именно такое значение ставки, которое ожидали участники рынка.
Следовательно, Центробанк может воспользоваться изменением процента рефинансирования в качестве инструмента, позволяющего регулировать курсовую стоимость национальной валюты. Регулирование осуществляется так, чтобы исключить вероятность ослабления курса. Также важно не допустить того, чтобы курс валюты слишком укрепился.
В процессе анализ ставки рефинансирования появляется закономерный вопрос: в чем недостаток укрепления курса валюты и почему он является лишним? Это объясняется следующим образом. Рассматривая экономику государства в целом, сильно укрепленный курс российского рубля способствует падению американского доллара. Это может повлечь за собой удешевление импортной продукции, в результате чего увеличится ее конкурентоспособность по сравнению с отечественными аналогами. В итоге это нанесет вред российскому производству.
Если посмотреть на это с другой стороны, слабый курс рубля способствует появлению большого количества дешевой рабочей силы, что выгодно отечественным производителям. Это способствует и образованию выгодных цен при экспорте продукции.
Рассматривая изменение ставки рефинансирования, можно прийти к выводу, что по мере ее уменьшения курс национальной валюты становится выше и устойчивее.
Коэффициент рефинансирования, в силу его официального, важного и авторитетного значения в экономике, широко применяется в качестве базового показателя в следующих случаях:
Ставка рефинансирования оказывает большое влияние на валютный рынок. Ее уменьшение способствует ослаблению котировок. Если ставка определенной страны уменьшается, краткосрочные инвестиции в национальную валюту этой страны из-за снижения ставок перестают быть выгодными. Автоматически происходит падение котировок форвардных контрактов, а также текущего курса данной валюты.
Чтобы в результате возникновения таких факторов трейдер не попал в убытки, важно изучать фундаментальный анализ, который объясняет, что именно создает движение на рынке: денежные потоки, настроение остальных участников торговли, влияние финансовых рынков друг на друга, соотношение спроса и предложения, а также многие другие факторы.