Если продажа или приобретение какого-либо актива происходит не в день открытия сделки, а спустя определенный период времени, можно утверждать о том, что заключен биржевой контракт на предварительно оговоренных условиях. К ним относятся такие их разновидности, как фьючерсы, опционы и форварды.
Форвардные контракты является отдельным видом фьючерсного, за исключением того, что заключается форвард на внебиржевом рынке, то есть, вне биржи. Также он не имеет стандартных условий. Биржевые контракты, к которым относятся фьючерсный и опционный, предусматривают заранее определенное время, по истечении которого сделка будет совершена. Также он предполагает определение стоимости, по которой будет куплен или продан базовый торговый инструмент.
Базовый инструмент или актив – это предмет договора, то есть товар, на приобретение или продажу которого заключается любой из вышеперечисленных контрактов – фьючерс, опцион или форвард.
Фьючерсные контракты
Фьючерсный контракт – это стандартизированный биржевой договор. Данное понятие подразумевает, что ключевые условия договора приведены к единому стандарту, установленному для определенной торговой площадки. Эти условия можно назвать спецификацией фьючерса. Следует отметить, что любая биржевая площадка может предусматривать отдельные, собственные условия для заключения сделок по фьючерсным контрактам.
Изначально фьючерсные контракты появились в качестве инструмента, предназначенного для хеджирования риска. Примером является следующая ситуация. Фермеры выращивают зерновую культуру. В целях предотвращения рисков, связанных с падением цены к моменту, когда будет происходить сбор урожая, они предварительно заключают контракты на поставку еще в момент, когда только посадили зерновую культуру. Таким же образом покупатели, которые хотят подстраховать себя в случае, если урожай будет плохим, что повлечет за собой увеличение цен на зерно, заключают такие же контракты на покупку.
Форвардные контракты
Стоит отметить, что форвардный срочный биржевой контракт – это тот же фьючерс, только не предусматривающий наличие стандартизированных условий. Первоначально все фьючерсы относились к форвардным контрактам. Они превратились во фьючерсы только с начала торговли ими на биржевых площадках.
Большая часть современных фьючерсов не предусматривает реальной поставки актива. Такие контракты называются расчетными. Срок экспирации их – это момент совершения расчетных операций между сторонами договора. Расчетные операции предусматривают оплату разницы между рыночной стоимостью, то есть ценой на момент экспирации, а также первоначальной стоимостью – той, по которой заключался контракт.
Чтобы внести ясность, стоит разобрать наглядный пример. Предположим, трейдер приобрел на биржевой площадке фьючерсный контракт на золото. Стоимость фьючерса составила 1700 долларов за унцию, срок экспирации составил 6 месяцев.
Заключить такой контракт нельзя без участия второй стороны — продающей. Это говорит о том, что, если один участник рынка совершает покупку, второй должен совершить продажу. Следовательно, со второй стороны фьючерса стоит участник рынка, который продает контракт на этот же актив (в данном примере золото) по такой же стоимости.
Предположим, что через 6 месяцев, когда заключенный срочный биржевой контракт приближается к сроку экспирации, рыночная стоимость актива составила 1800 долларов за унцию. Это означает, что одному участнику рынка контракт принес прибыль в размере 100 долларов, а второму – убыток в том же размере. При этом фактической поставки золота не произошло, все ограничилось всего лишь расчетами.
Бинарные опционы
Торговля бинарными опционами также аналогична торговле фьючерсами. Однако и здесь есть свои отличия: у обеих сторон фьючерсного контракта существуют обязательства, связанные с его осуществлением, а стороны опциона только имеют право осуществления какой-либо сделки, предварительно оговоренной в условиях контракта.
Рассмотрим наглядный пример для четкого понимания ситуации. Сторонами опционной сделки являются фермер и хлебозавод. Договор заключается на таких условиях: осуществление поставки пшеницы в объеме 200 тонн по цене 11 тыс. рублей за тонну. Срок поставки – 6 месяцев.
Допустим, через полгода стоимость пшеницы выросла до 13 тыс. рублей за тонну. Фермеру первоначальные условия договора стали не выгодны. Нецелесообразна продажа пшеницы по 11 тыс. рублей, если ее можно продать по 13 тыс. рублей за тонну.
Если бы это был фьючерсный контракт, то по истечении полугода фермер должен был совершить поставку 200 тонн пшеницы по цене 11 тыс. рублей за одну тонну, как предусмотрено условиями договора. Но в случае опционной сделки фермер имеет право отказа от осуществления поставки.
Ценой отказа от поставки является первоначальная стоимость на момент покупки опционного контракта. Данную стоимость часто считают страховым вознаграждением, которое выплачивается рынком, если страховой случай не наступает.
Таким образом, в этом случае, фермер подстраховался от падения цены на пшеницу, а его в результате не было. Наоборот, стоимость пшеницы возросла, и фермер удачно отказался от права продавать ее по цене, предусмотренной опционным контрактом. Причем он еще и заработал сверху 400 тыс. рублей (200 тонн по 13000 рублей против 200 тонн по 11000). Он лишь понес незначительные издержки в виде стоимости опциона CALL.
Вне зависимости от выбора рынка, для успешной и прибыльной торговли очень важно пользоваться методами фундаментального анализа, поскольку он изучает факторы, создающие движение цены. К ним относятся настроение участников рынка, оценка соотношения спроса и предложения, денежные потоки, а также влияние рынков друг на друга.
