Как правило, все операции, связанные с торговлей на рынке финансов, выполняются автоматизировано. После того, как сделка закрывается, происходит зачисление денег на счет либо списание с него. Начало данного процесса происходит после проведения клиринга. Клиринг представляет собой порядок осуществления расчетов за определенные активы безналичным способом. Они являются встречными относительно возникающих по ним обязательств. Простыми словами, клиринг – это встречный тип торгов. Его отличительной особенностью является предоставление встречному лицу за определенный актив прочей услуги/товара.
В ходе клиринговых операций происходит изменение объема валюты на трейдерском счете. При этом учитываются полученные/затраченные деньги при совершении операции. Иначе говоря, вычисляется финансовый результат сделки.
Клиринг базируется на двухсторонних финансовых требованиях, прием учитывается задолженность и другие обязательства. В частности, при осуществлении международных сделок денежные потоки между сторонами следует приблизить к нулю.
Рассмотрим, что такое клиринг. Его преимущества заключаются в повышении мобильности активов, минимизации рисков и увеличении объемов продаж. Посреднические услуги в данном случае оказывают специальные клиринговые организации. Они заключаются в поиске покупателей для поставщиков и обеспечивают совершение сделок между ними.
Существуют такие виды клиринга:
- Валютный, который представляет собой вид международных расчетов, совершаемых между правительствами государств. Он осуществляется безналичным способом в определенной клиринговой валюте. Сопровождается этот процесс заключением международных платежных соглашений, которые заключают страны-участницы этого процесса.
- Межбанковский клиринг, который является безналичным расчетом между банковскими организациями с помощью клиринговых палат, ведомств Центрального Банка либо ведущих не государственных банков.
Товарный – представляет собой осуществление расчетов между двумя сторонами: биржевой площадкой и товарным рынком.
Стоит отметить, что существует простой, многосторонний и централизованный клиринг, согласно числу участников процесса.
Клиринг на бирже имеет неотъемлемую составляющую, называемую неттинг. Суть его заключается в финансовых притязаниях клиентов против их же обязательств. По его результатам происходит расчет сальдо. Это происходит без учета движения денежных средств и способствует значительной экономии на всевозможных банковских комиссиях. Как и клиринг, это процесс бывает двух- и многосторонним.
Еще одним преимуществом неттинга является отсутствие обязательного определения суммы денежных средств, которую необходимо оплатить.
Клиринговая организация представляет собой учреждение, которое осуществляет клиринговую деятельность на бирже на основании лицензии, выданной Федеральной комиссией. Порядок осуществления деятельности этой организации должен пройти регистрацию и быть утвержденным.
Формирование клиринговых палат гарантирует финансовую целостность торговых площадок и защиту интересов клиентов. Благодаря им обеспечивается упорядоченность, простота расчетов, они становятся дешевле. Клиринговая палата берет на себя очень большой массив информации, что способствует регулированию операций на рынке. Она ведет посредническую деятельность в отношении сделок с договорами. При этом происходит назначение сделки для конкретной стороны с формированием претензий, связанных с перечислением денег должникам.
Проведение клиринга происходит ежедневно по итогам операции, связанной с покупкой (продажей). При сделках с фьючерсами выполняется начисление переменной маржи для конкретного трейдера. По результатам перечисленных сумм происходит перерасчет количества открытых сделок у каждой стороны. Выполняется расчет суммы денег, находящихся на счете клиринговой организации. Об этом оповещаются все стороны, участвующие в торговле.
Если хотя бы одна сторона не зарегистрировала должную сумму, для продолжения торговой сессии необходимо закрытие сделки. Если сделка, которую закрывает данная сторона, не покрывает затраты, недостающая сумма снимается со всех представителей клиринговой палаты. Также предусматривается возможность займа. Чтобы минимизировать такие риски, создаются фонды. Их наименьший размер устанавливает Центробанк. Движение денег происходит лишь внутри организации. Это способствует повышению ликвидности фондового рынка, упрощает и ускоряет расчетные операции, улучшает качество работы банка. Гарантия осуществления расчетов клиринговой палатой носит название «новэйшн». Это понятие предполагает закрытие всех длинных сделок в определенные сроки. Причем это не зависит от получения денег от участников сделок «шорт».
Как выполняется расчет клиринга
Разберем в качестве примера, как осуществляется платежный клиринг, фьючерсные контракты. Предположим, есть две стороны сделки: покупатель и продавец. Каждый из них имеет на счете по 100 тысяч долларов. Покупатель приобретает у второй стороны фьючерсный контракт за 120 000 пунктов. Перед 1-м клирингом стоимость достигла 121 000 пунктов, следовательно, финрезультат составит:
121 тыс. – 120 тыс./10 * 6 = 600,
Где 10 является шагом цены, а 6 – средний шаг, зависимый от курса валюты.
Покупатель получает прибыль на 600 пунктов, на это же количество остается в убытке продавец. Но снятие со счета и перечисление денег еще не произошло, в таком случае имеет место списание в накопленный доход.
Решающим является 2-й клиринг. Рассмотрим ситуацию, когда стоимость фьючерсного контракта упала перед клирингом и составляет 119 000 пунктов. В данной ситуации расчет будет таким:
600 + (119 тыс. – 121 тыс.)/10 * 6 = — 600
Следовательно, произойдет списание с покупателя и переход к продавцу 600 денежных единиц. Следовательно, накопленного дохода в этом случае не наблюдается.
Клиринговая деятельность в целом – это процесс установки двухсторонней договоренности между сторонами сделки по продаже или покупке ценных бумаг. Данный процесс осуществляется в несколько шагов: передается распоряжение брокерской компании о проведении какой-либо операции. Затем следует заключение соглашения между брокерами, проверяются пункты соглашения по данной сделке, рассчитывается ее финансовый результат. Далее выплачиваются комиссионные посредникам и остальным участникам торгов.
Функциями клиринга является сбор информации по закрытым сделкам, корректировка ее, анализ зарегистрированных соглашений. Также к ним можно отнести распределение двухсторонних обязательств, связанных с поставками и расчетами, перевод ценных бумаг к покупателю, осуществление финансовых расчетов. Все это сопровождается предоставлением гарантий.
Осуществление клиринговой деятельности делится на следующие этапы:
- Осуществление базисной для клиринга сделки участником торговли.
- Рассмотрение условий договора, в ходе которого сравниваются показатели выполненных операций по стоимости и величине. Сравнивается документация всех участников сделки. Если обнаружены несоответствия, условия корректируются. Выполняется регистрация и подтверждение сделки, установление объема продаж, размер выплат и комиссии посредникам. В течение одной торговой сессии проходит много операций, связанных с покупкой, продажей и перепродажей. Стоит отметить, что операции по перепродаже не всегда проходят перерегистрацию на инвестора. Данные по сделкам накапливаются и поступают в клиринговую палату.
- Обмен продукции (услуги) на валюту.
- Подготовка документов для перерегистрации от одной стороны на счет второй. По мере сокращения расчетного периода валютный рынок действует эффективнее. Для его расчета можно воспользоваться следующей формулой:
Период заключения сделки (t) + дни осуществления сделки (n).
Стоит отметить, что иногда расчетный период составляет t + 0. Это значит, что передача акций покупателю и перечисление денег продавцу производятся в день сделки.
