Муниципальные облигации представляют собой долговые ценные бумаги. Их выпуск осуществляется муниципальными органами власти. Они предназначены для устранения дефицита бюджета, а также с целью финансирования региональных проектов, связанных с инфраструктурой.
Эмитентом устанавливается срок погашения облигаций и процентная ставка по ним. Муниципальные облигации – это ценные бумаги, обеспечение осуществляется за счет собственности администрации субъекта Российской Федерации.
Классификация бумаг, выпускаемых муниципалитетами
Существуют множество видов облигаций. Все они классифицируются по следующим признакам:
- Сроку обращения. Облигации могут быть краткосрочными (выплаты по ним осуществляются с периодичностью до 1 года), среднесрочными (период выплат до 10 лет) и долгосрочными. Период погашения займа по последним составляет от 10 до 15 лет.
- Возможности свободной покупки и продажи. Для определенного инвестора осуществляется выпуск именных бумаг с ограничением возможности покупки их остальными лицами. Нерыночные облигации имеют также ограничения в обращении.
- Способу обеспечения. Выпуск ценных бумаг осуществляется под залог имущества либо под частичный доход от проекта, под который инвестировались денежные средства.
- Валюте размещения. Бумаги подразделяются на внешние и внутренние. Выпуск внутренних происходит в национальной валюте государства, а внешние представляют собой валютные долговые обязательства.
- Процентной ставке. Обязательства подразделяются на те, которые эмитируются под проценты, а также на беспроцентные, представляющие собой инвестиционные активы, выкуп которых осуществляется по номинальной стоимости.
- Наличию купона. Купоном является отрезная часть бумаги конкретного номинала, которую владелец вправе предъявить заемщику к уплате без снижения номинальной цены облигации. Начисление ставки по купону осуществляется раз в квартал либо по результатам 6 месяцев. Налогообложению такие бумаги не подлежат.
- Цели эмиссии. Бумаги, выпуск которых осуществляется с целью привлечения денег на реализацию каких-либо проектов, относятся к целевым. Нецелевыми являются займы, оформление которых происходит с целью покрытия бюджетного дефицита либо для оплаты налогов в казну.
- Наличию амортизации. Такие бумаги предусматривают постепенное уменьшение номинальной цены по мере того, как приближается конец периода обращения облигации. Накопление снижает размер купонных выплат, если они предусмотрены, а также сумму дохода от реализации ценных бумаг.
Рейтинги, присвоение которых происходит в момент размещения муниципальной облигации, дает возможность инвестору оценить, привлекательной ли является данная инвестиция.
Особенности эмиссии муниципальных облигаций
Муниципальные органы власти должны согласовывать выпуск муниципальных облигаций с вышестоящими структурами, такими как представительство Министерства Финансов или Центральный Банк. Облигация должна включать в себя такие сведения, как:
- сумму привлекаемых денежных средств;
- максимально допустимую сумму платежа держателям;
- периоды выплат и порядок расчета.
Наличие прочей информации зависит от вида бумаги согласно вышеуказанной классификации.
Большинство инвесторов считают бумаги, выпускаемые муниципальными органами, оптимальным направлением для инвестирования, которое отличается надежностью и минимальными рисками наступления дефолта по ним. Также преимуществом является отсутствие необходимости платить налоги на прибыль, которую держатель получает по купонам.
