Фондовый рынок выделяет различные типы и виды облигаций. Рассмотрим их подробно. Типы этих ценных бумаг подразделяются на 3 вида:
- по эмитенту, которым может быть государство, муниципальный орган и предприятие-юридическое лицо;
- виды облигаций по типу дохода, которые могут быть дисконтными, то есть не содержащими промежуточных выплат, называемых купонами, а также являются облигациями, имеющими переменную и фиксированную процентную ставку;
- по возможности конвертирования.
Любой из перечисленных типов несет выгоду для компании-эмитента. Причины этого заключаются в следующем:
- отсутствие промежуточных выплат, что снижает стоимость данного вида ценных бумаг;
- изменение ставки на основании конъюнктуры рынка;
- установка наименьшей процентной ставки.
Очевидным является то, что первый вид предусматривает рост цены облигации по мере приближения к сроку погашения, который является моментом осуществления выплаты. В этот момент снимаются обязательства компании-эмитента. Следующие 2 вида предусматривают изменение цены в определенном временном периоде, что является предметом спекуляций. Много показателей макроэкономики учитывается при переменной процентной ставке, которая также носит название плавающей или динамической.
Тип облигации по виду получения дохода
По типу дохода облигации бывают:
- процентные;
- беспроцентные.
Особенностями первого вида является выплата процента по облигациям компанией-эмитентом или государством через одинаковые периоды времени, утвержденные предварительно. Например, осуществление выплат происходит один раз в год или ежеквартально.
Накопленная, при этом не погашенная сумма за купонный период является накопленным купонным доходом, который после перечисления на инвесторские счета аннулируется. После этого снова происходит накопление. При продаже ценной бумаги продавец получает от покупателя накопленный купонный доход, что является недополученным доходом.
Купоны бывают статические (фиксированные) и динамические (переменные). Как можно понять по их названиям, статические ставки не будут меняться в течение всего периода действия облигации, в то время, как динамические могут измениться. Как правило, данный показатель привязан к процентным ставкам.
Беспроцентные или дисконтные облигации отличаются не меньшей выгодой, поскольку, даже вопреки тому, что купон отсутствует, покупатель так или иначе извлекает прибыль. Продажа таких ценных бумаг происходит по стоимости, которая ниже номинала, а разница между номиналом и ценой является доходом инвестора.
Виды облигаций по типу обеспеченности
Данная классификация предусматривает следующие виды облигаций:
- закладные;
- беззакладные.
Закладные отличаются большей надежностью, поскольку их обеспечение происходит за счет активом компании-эмитента. Таким образом, если выплаты не произойдут, инвестор может стать обладателем части активов компании в виде движимого имущества и недвижимости. Если же компания обанкротится, вся эта собственность подлежит продаже для того, чтобы погасить долги. Беззакладные сопряжены с некоторым риском с позиции инвестиционных вложений. В данном случае любые гарантии отсутствуют. Здесь все зависит от платежеспособности предприятия.
Вид облигаций по типу эмитента
По типу эмитента ценные бумаги подразделяются на:
- государственные;
- муниципальные;
- корпоративные.
Эмитентом гособлигаций является Правительство страны или Минфин. Еще один вид облигаций – муниципальные.
Их эмитентом являются региональные органы власти. Цель их выпуска – решение задач на муниципальном уровне.
И третий вид облигаций – корпоративные. Их эмитентом являются юридические лица. Это могут быть компании, банковские организации и прочие.
Классификация облигаций по виду погашения
Данная категория предусматривает следующие виды ценных бумаг:
- Погашаемые досрочно – должны быть погашены до срока истечения.
- Отзывные – предоставляют право погашения компании-эмитенту в любое время до того момента, когда наступит срок погашения.
- Возвратные – предоставляют возможность предъявления инвестору для покупки до того момента, когда наступит дата погашения.
- Амортизируемые – дают возможность частичного погашения, независимо от того, является ли эмитентом компания или государство.
- Безотзывные – их погашение предусмотрено в четко установленный срок.
- Ценные бумаги с фиксированной ставкой – отличаются самой низкой доходностью, так как эмитент в процессе привлечения средств под процент предполагает самый худший сценарий развития, поэтому обещает довольно малый доход.
Следует заметить, что низкий доход предполагает минимальный риск. Зачастую данный способ инвестирования встречается на межгосударственном и межбанковском уровнях.
Еще один вид облигаций – ипотечные, приобрели популярность в последние годы, несмотря на то, что на рынке обращаются очень давно.
Отличаются тем, что обеспечением по данному виду облигаций является объект недвижимого имущества. Им, обычно, является дом, строение либо участок. На время действия ценной бумаги этот объект переходит в категорию ипотеки и ограничивается правами третьих лиц на имущество.
Еще один вид называется кредитная нота (CLN или Credit-linked note). Банк, предоставивший займ, имеет право на передачу инвесторам требований, которые предъявляются заемщику на законодательном уровне. Это необходимо для того, чтобы минимизировать риски. После эмиссии CLN возможна передача ее банком в полном размере или по частям, а также выставление на торги на бирже. Данная схема является оптимальной, если плательщик обанкротился, так как инвестор принимает на себя все риски.
Конвертируемые и неконвертируемые облигации
Отличие конвертируемых облигаций от неконвертируемых заключается в возможности обмена их кредитором на прочие активы, которыми владеет эмитент. Также их выгода заключается в возможности изменения выплат по ним от каких показателей. Например, к таким показателям можно отнести ИПЦ (индекс потребительских цен). При покупке доходных ценных бумаг инвестор должен быть готов к выплате процента лишь в том случае, если деятельность компании будет прибыльной. Данный вид облигаций максимально приближен к акциям.
Рассмотренная классификация облигаций, их виды и типы помогут сориентироваться участнику биржевой торговли для того, чтобы извлекать прибыль, анализировать условия и выгодность сделок.
Однако не стоит забывать, что для успешной и эффективной торговли следует пользоваться методами фундаментального анализа, которые изучают факторы, создающие движение цен. К таким факторам относятся денежные потоки, влияние рынков друг на друга, их взаимодействие, а также настроение публики.
