Маржин колл — что это такое?

Торговля на бирже сопряжена с риском, однако, эта деятельность может быть достаточно прибыльной за счет возможности осуществления маржинальной торговли. Другими словами, трейдер может воспользоваться кредитными средствами, предоставляемыми брокерской компанией.

Разумеется, для каждого участника торгов заемные средства не бесконечны, в конце концов они могут достигнуть определенного уровня, который носит название Margin Call.

Рассмотрим более детально, что значит данное понятие в трейдинге, а также разберем примеры расчетов рисков и числа пунктов, через которое случится закрытие позиции в принудительном порядке.

Если определить данное явление дословно, Маржин Колл — это требование к трейдеру пополнить счет. Другими словами, это достижение такого убыточного состояния на трейдерском депозите, о котором брокер должен уведомить трейдера, чтобы он пополнил счет для дальнейшего удерживания сделки.

После этого возможны следующие варианты развития событий:

Участник торговли пополняет депозит и сделки удерживаются открытыми до момента, пока не поступит следующее предупреждение о пополнении счета от брокера.
Выполняется закрытие большей части убыточной сделки, чтобы остались средства, необходимые для маржи.
Участник торгов не пополняет депозит и не совершает закрытие сделки. В результате, когда он достигает установленного уровня убытков, происходит закрытие сделки в принудительном порядке.

Маржа является залогом, дающим право совершения сделок с использованием leverage, предоставленным брокерской компании. Если этого залога не хватает, участник торгов сталкивается с рассматриваемым явлением.

Чтобы понять наглядно, что такое Маржин Колл, рассмотрим следующий пример. У трейдера есть депозит, составляющий одну тысячу долларов США. Он совершил покупку определенного актива с использованием leverage в размере 1:500. Допустим, цена изменилась на один пункт. Трейдер получил прибыль либо потерпел убытки на сумму 10 долларов. Если цена изменилась на 50 пунктов, не в пользу трейдера, он получил убыток уже на 500 долларов, что составило более половины средств, находящихся на счете. Ему отправляется предупреждение о том, что на его счете не хватает денег. Однако сделка еще удерживается открытой.

Уровень Margin Call бывает совершенно разный, его устанавливает брокерская компания и эти условия указываются в договоре при открытии трейдерского счета. Главная задача Маржин Колл — ограничение убытков участника торговли, чтобы у него не осталось долга перед брокерской компании, который бы превышал депозит.

Исторические сведения и наглядные примеры

Рассматриваемое понятие имеет давнюю историю. Оно возникло еще с тех пор, когда торговля на бирже проводилась с использованием телеграфа и телефонов. Состоит термин из двух слов: margin, что означает маржа, и call, что дословно переводится как звонок, требование. Такое название является символичным, поскольку прежде брокер совершал звонок трейдеру и сообщал, что истекает лимит его маржи и счет необходимо пополнить.

В настоящее время уже брокеры не совершают звонков по данному поводу. Трейдер получает уведомление на торговой платформе. Если возникают какие-либо проблемы, происходит автозакрытие позиции с помощью программных устройств в момент, когда она достигает уровня Стоп Аут. Однако принцип данного понятия остался тем же.

Участник торговли может столкнуться с Margin Call в следующих ситуациях:

Чересчур большой размер leverage (к примеру, 1:1000) и открытие позиции с применением всех имеющихся денег.
Слишком сильное ценовое движение не в пользу участника торговли. Таким образом рынок выбивает трейдера из позиции. Зачастую это происходит в случае кризисов или других событий в экономике.

Рассмотрим наглядно несколько примеров происходящего. Первый – это торговля с валютной парой евро/американский доллар.

Такая ситуация с парой евро/доллар США является достаточно типичной и распространенной. Трейдер приближается к границам ценового канала, толпа начинает открывать сделки на покупку. Трейдер не осуществляет никаких действий, пока основная часть игроков не получит Margin Call. Далее он ждет момента, чтобы пойти вверх, пока толпа с новым депозитом откроет сделки на продажу.

Надежнее всего защищает трейдера от Маржин Колл выставление ордеров Стоп Лосс. Ниже можно увидеть пример, почему не стоит торговать без стоп-приказов.

На скриншоте наглядно показана ситуация в январе 2015 г., произошедшая с парой американский доллар/швейцарский франк после принятия решения Банком Швейцарии об отвязке курса швейцарского франка от евро.

Еще одним методом защитить депозит, который является достаточно надежным, является торговля без использования плеча. Однако у трейдера мало шансов на получение крупной прибыли. Такой метод подходит только инвесторам на фондовой бирже, причем долгосрочным. Однако существуют варианты защиты от полного слива депозита и на валютном рынке.

Margin Call и Stop Out

Существует еще один термин, связанный с Margin Call. Он является достаточно значимым и называется Stop Out. Он является финалом сделки, то есть ее принудительным закрытием в связи с излишними убытками, в отличие от Margin Call, который является только предупреждением о возможных проблемах.

Продолжим рассматривать первый пример с трейдером, который начал торговлю с депозитом в 1000 долларов США. После того, как получил предупреждение, он решил, что вскоре произойдет разворот тренда и принял решение пересидеть убыток, не покрывая сделку. Разворота не произошло, а убыток возрос. Он уже достигает 90 пунктов, что составило 900 долларов, то есть 90 % всей суммы депозита.

Брокер принудительно закрыл позиции с убытком, который составил 900 долларов. На депозите трейдера осталось всего 100 долларов.

Margin Call и Stop Out определяется каждой брокерской компанией в индивидуальном порядке. Чаще всего это зависит от вида и размера депозита, величины кредитного плеча и других факторов. Маржин Колл отличается на каждом рынке. Рассмотрим это подробнее.

Особенности Margin Call на Forex

На Forex принцип Margin Call имеет нюансы. Так как большое количество участников валютного рынка не имеют крупных сумм на своих счетах, цель брокера – дать возможность трейдерам торговать почти на все имеющиеся деньги.

Стандартными отметками Маржин Колл и Стоп Аут на Форекс являются 50% — Margin Call, 10% — Stop Out (или 100 и 20 %).

При этом процент рассчитывается не от суммы депозита, а от уровня маржи. Это выполняется с помощью нижеуказанной формулы.

Выполним расчет маржи и уровня Margin Call для позиции лонг с активом евро/американский доллар при условии торговли с кредитным плечом 1:100 в размере 0,1 лота:

сумма средств на депозите составляет 1 000 долларов;
текущая цена евро/американский доллар составляет 1,1508;
0,1 лота = 10 тысяч ед. валюты;
маржа (залоговые средства) = 1,1508 х (10 000 / 100) = 115,08 долларов;
первоначальный уровень маржи = 1 000 / 115,08 х 100 % = 869 %;
убыток для Маржин Колл установлен на уровне 50 % = 1000 — 115,08 х 0,5 = 942,46 долларов (евро/доллар = 1,0465);
уровень Стоп Аут в 10% в случае убытка = 1000 — 115,08 х 0,1 = 988,49 долларов (евро/доллар = 1,0420);
средства, оставшиеся на трейдерском депозите — 11,51 долларов.

Этот расчет является приблизительным, он выполнен без учета спреда. На графике это выглядело бы таким образом:

В практической торговле на валютном рынке рассчитывать уровень маржи не нужно. Вся эта работа выполнена за трейдера автоматически в торговом терминале. Ему остается лишь рассчитать, при достижении какого убытка произойдет принудительное закрытие сделки. Это выполняется путем вычитания из трейдерского депозита процента от маржи. Как правило, он составляет от 10 до 20 % – это зависит от условий, установленных в брокерской компании.

Следует заметить, что в платформе МетаТрейдер4 есть специальный технический индикатор, определяющий уровень Стоп Аут. Он называется i-UrovenZero. Кроме этого, индикатор имеет и другие функции – он подсчитывает уровень безубытка, рассчитывает объем лота, поэтому определением уровня Стоп Аут он не ограничивается.

Его можно применять для того, чтобы провести быстрые расчеты, если торговая стратегия предусматривает торговлю до наступления Stop Out. Однако эти расчеты являются приблизительные.

Особенности Margin Call на фондовом рынке

На фондовом рынке принцип работы Margin Call практически тот же, что и на валютном рынке. Разница незначительная и она заключается в более строгих требованиях. На фондовом рынке уровень Маржин Колл намного выше. Кроме того, эти требования регулирует сама биржа по каждому торговому инструменту. Помимо этого, всем трейдерам брокерской компанией присваивается группа риска. Она зависит от трейдерского депозита и уровня прибыли. От нее зависит уровень убытка, при котором сделка будет принудительно закрыта.

На Московской бирже ежегодно устанавливаются разные параметры риска по всем активам. Это нужно отслеживать на сайте биржи. В основном, уровень Стоп Аут в отечественных брокерских компаниях составляет около 50 %, в некоторых случаях он может быть равен 100 %.

В ином порядке рассчитывается уровень Margin Call на срочном рынке при торговле фьючерсными контрактами по причине наличия гарантийного обеспечения по ним. Рассмотрим, как рассчитывается Маржин Колл на примере фьючерсного контракта на индекс РТС:

сумма средств на трейдерском счете составляет 100 тыс. руб.;
текущее гарантийное обеспечения за 5 фьючерсов составляет 17 886 руб. х 5 = 89 430 руб. (данная сумма взята с официального сайта биржи);
остаток средств для маневра при уровне Стоп Аут 100 % = 100 000 — 89 430 = 10 570 руб. (при достижении убытка на данную сумму произойдет принудительное закрытие позиции);
остаток на депозите после Стоп Аут составляет 89430 руб.

Как можно заметить, данный требования являются достаточно строгими.

На Московской бирже текущий уровень маржи рассчитывается по следующей формуле:

В данной формуле в текущую чистую позицию входят все торговые инструменты, она равна сумме гарантийного обеспечения, а плановая представляет собой оставшиеся свободные средства. Вариационная маржа составляет сумму текущего убытка или дохода.

Если по вышеуказанной формуле соотношение составляет 0,5 и менее, произойдет принудительное закрытие позиции. По определенным активам, в зависимости от условий, предусмотренных в договоре с брокерской компанией, соотношение не должно быть менее единицы.

Заключение

Изучив вышеуказанные правила и особенности, трейдер сможет построить свою работу так, чтобы меньше сталкиваться с такими явлениями, как Margin Call и Stop Out, которые в конце концов приведут к полному обнулению депозита.

Вне зависимости от того, на каком рынке и с каким активом осуществляется торговля, чтобы она была прибыльной и эффективной, важно руководствоваться методами фундаментального анализа. Это объясняется тем, что они изучают факторы, создающие движение цены на рынке. К ним относится соотношение спроса и предложения, денежные потоки, настроение участников торговли, а также взаимосвязь рынков между собой и многие другие факторы.